中信建投证券研报合计，上周各人市集避险表情降温，风险偏好回升，A股在流动性支捏及关税战节律放缓的支捏下投资者表情有所回暖。国内五一假期破钞动能提振推进内需捏续改善；AI限制呈现加快发展态势，大模子多模态迭代与场景化诈骗捏续冲破。A股上市公司一季报裸露收官，利润端改善，行业营收增速呈结构性分化，温暖约略督察高景气的行业。瞻望5月，市集或督察颠簸步地，短期风险偏好接续边缘改善，或推进市集作风阶段性转向成长。温暖行业：电子、机械拓荒、计较机、汽车、家电、农林牧渔、商贸零卖、好意思容照料、社会服务等。

　　中信建投：五一回来，市集有哪些新变化？

　　上周各人市集避险表情降温，风险偏好回升，A股在流动性支捏及关税战节律放缓的支捏下投资者表情有所回暖。国内五一假期破钞动能提振推进内需捏续改善；AI限制呈现加快发展态势，大模子多模态迭代与场景化诈骗捏续冲破。A股上市公司一季报裸露收官，利润端改善，行业营收增速呈结构性分化，温暖约略督察高景气的行业。瞻望五月，市集或督察颠簸步地，场外配资短期风险偏好接续边缘改善，或推进市集作风阶段性转向成长。温暖行业：电子、机械拓荒、计较机、汽车、家电、农林牧渔、商贸零卖、好意思容照料、社会服务等。

　　本周各人市集避险表情降温，跟着特朗普关税计谋节律的放缓以及好意思国四月非农服务数据超预期，市集对风险金钱的偏好正稳步回升。A股市集在流动性支捏及关税摩擦有所收缩的支捏下，投资者表情回暖，短期风险偏好得回一定进度建立。

　　国内五一假期技能：破钞，推进内需捏续改善；AI限制呈现加快发展态势，大模子迭代与场景化诈骗捏续冲破。

　　A股上市公司一季报裸露收官。47.35%的公司杀青归母净利润的同比增长，举座上利润端改善，板块呈现结构性各异。瞻望五月，市集会期或将接续处于颠簸步地，但短期风险偏好呈现边缘改善迹象，或推进市集作风阶段性转向成长。

　　市集或呈现“成长-避险-破钞”阶段性轮动特征。4月初受外部不笃定性影响，资金流向留心性板块，跟着计谋预期升温及部分经济办法的边缘建立，破钞板块连系资金，近期在风险偏好建立下，成长板块成为短期干线。

　　中期漠视重心温暖具备地缘政事禁绝、内需启动和成长弹性特征的“新质内需成长”标的，短期重心温暖科技成长与服务破钞。包括：电子、机械拓荒、计较机、汽车、家电、农林牧渔、商贸零卖、好意思容照料、社会服务等。

• 重心
• 市集
• 建投
• 5月
• 督察