推断“五一”后的商场，券商分析师合计，节日历间港股、东谈主民币汇率等关联金钱走势全体乐不雅，节后A股能够率趁势“补涨”。

　　关于成立标的，科技和红利主题成为券商分析师蔼然的要点。分析师暗意，往日几年中央和方位政府赐与“新质出产力”充分的计谋相沿，具有行家竞争后劲的企业在估值上更具性价比。在红利金钱方面，商场情怀走弱时，红利金钱既能提供踏实的现款流、起义商场波动，又能提供稀薄的收益。

　　机构看好节后行情

　　节日历间有多个商场默契亮眼。5月2日，A股休市，港股泛泛往来，本日港股全线大涨。离岸东谈主民币汇率抓续走强，离岸东谈主民币兑好意思元日内一度升至7.226，为自4月4日以来的最高水平。5月5日，东谈主民币不时大涨，离岸东谈主民币兑好意思元汇率盘中升破7.20关隘，为客岁11月以来初次。有分析称，越来越多的迹象标明，行家买卖弥留场面出现了边缘简易。

　　浙商证券推敲所副长处、策略首席分析师廖静池在最新的分析论说中暗意，“五一”期间港股、东谈主民币汇率等关联金钱走势全体乐不雅。如无不测，节后A股能够率趁势朝上“补涨”，4月7日的跳空白口将有更大程度的缔造。

　　此外，多位券商分析师也抒发了对5月行情的乐不雅。华龙证券合计，4月中央政事局会议传递出积极信号，为对冲外部不细则性，开释了增量计谋预期。此外，计谋抓续推动中恒久资金入市，且商场阶段性调整后，中恒久成立价值突显，外资也看好A股商场的成立价值和空间，总体进一步踏实了商场流动性预期。

　　中金公司首席策略分析师李求索也暗意，好意思国滥施关税不免影响企业盈利，商场对此可能尚未充分订价，但从估值方面看，企业加大分成力度使得A股股息率具备较强的眩惑力，重复宏不雅计谋加速发力，科技叙事和地缘叙事改善，不宜对商场过于悲不雅。

　　廖静池也抒发了一些严慎不雅点。他暗意，前期导致商场回调的主要利空身分还未竣工获取修正，近期指数的反弹某种程度上照旧“跨越”基本面变化。因此，节后大盘可能呈现“先补涨，后轰动”的阵势。

　　科技主题值得蔼然

　　商场分析东谈主士大皆看好科技主题关联金钱。

　　东吴证券合计，“宽货币+弱好意思元”是影响格调的遑急踪影。一方面，恒运优配在宽货币向宽信用传导的复苏初期，由流动性逻辑主导，小盘成长格调占优。参考2015年以来的多轮复苏阶段初期，小盘成长指数大多相对沪深300跑出彰着逾额。另一方面，连年A股价值、成长格调受好意思元周期影响加大，在弱好意思元周期下，成长股更占优。从中期来看，我国“宽货币”取向清明，跟着外部照管要求边缘缓解，降息降准值得期待；此外，国际流动性趋于宽松，也利好成长股。

　　华西证券则愈加蔼然科技产业的基本面逻辑。华西证券首席策略分析师李立峰在最近的研报中暗意，国内科技产业处于朝上浮松的要津节点。往日几年中央和方位政府赐与“新质出产力”充分的计谋相沿，中国企业启动在东谈主工智能、机器东谈主、智能制造、生物医药等规模展现顶尖的居品力，具有行家竞争后劲的企业会从头在估值上具有性价比。

　　东吴证券暗意，从中恒久安全视角来看，好意思国滥施关税让产业链坚韧到依赖外部供应带来的不细则性，供应链自主化进度将会不时推动，建议不时蔼然科技自主可控、国产替代方面的关联契机。

　　红利压舱价值突显

　　在行家地缘政事趋于弥留的布景下，机构大皆招供红利金钱的“压舱石”作用。

　　浦银国际最新推敲论说建议，刻下正处于好意思国与部分国度关税斟酌阶段，不细则性大幅飞腾，将加大商场波动。因此，在商场情怀走弱时，可加大杠铃结构中红利端的成立权重，不但能提供踏实的现款流、起义商场波动，还能提供稀薄的收益。

　　不少红利金钱自身的盈利质料也为投资者加仓提供了更多的底气。中金公司针对A股上市公司最新年报和一季报的推敲发现，2024年下半年以来，跟着上市公司操办现款流彰着好转以及本钱开支彰着下落，企业的摆脱现款活水平显贵改善，非金融化脱现款流/扫数者权利谋略创历史新高。重复上市公司全体现款金钱占比处于历史高位，2024年新“国九条”明确建议蔼然分成监管的强化，推动一年屡次分成、预分成、春节前分成等，企业提高分成的期间和意愿皆在彰着升迁。2024年年报数据响应了上市公司答复股东的水平不时提高。

　　中金公司在推敲论说中还暗意，企业分成水平提高有较积极的道理，一方面在投资意愿不及的情况下提高现款使用后果；另一方面分成比例的升迁，表面上也有助于市盈率估值核心升迁。据测算，沪深300指数按照2024年分成对应确刻下股息率高达3.2%，较十年期国债收益率超出160个基点（BP），体现A股商场估值具有较强的眩惑力，亦然商场搪塞外部冲击默契韧性的基本要求。

　　星河证券首席策略分析师杨超也暗意，红利板块照旧调整至成立区间，跟着年报和一季报泄漏竣事，重复“外部冲击影响加大”，功绩细则性相对较强的红利板块具备扎眼属性。

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