俄乌突破持续、中东战火再起、好意思国前总统特朗普再次赢得大选、好意思联储参加降息周期……在荡漾变革的全球大趋势下，2024年，寰球在重重不细目性下前行。

　　现时，寰球经济面对哪些“灰犀牛”？特朗普重返白宫将带来什么？中好意思经贸干系何去何从？中国经济如何爬坡过坎？临连年终，古根海姆学者奖得主、“灰犀牛”办法建议者米歇尔·渥克秉承了21世纪经济报说念记者的独家专访，基于她对风险的表面框架逐个作念出回报。

　　好意思国大选后贸易战挟制加重

　　《21世纪》：在2024年参加尾声之际，你如何看现时全球经济面对的主要风险？在你看来，目下最主要的灰犀牛有哪些？

　　渥克：在我看来，全球经济面对的最大灰犀牛是场面、宏不雅经济和金融脆弱性以及地缘政事不细目性——尤其是与贸易策略有关的不细目性。

　　寰球未能共同应付场面变化，正在产生多米诺骨牌效应，加重了食物通胀、政府因应付日益频繁和严重的天气有关当然灾害而产生的预算压力、房地产估值、保障老本化和隐私范围、水资源穷乏、健康（不管是野火烟雾、中暑照旧顶点天气的其他影响）、供应链中断、被动搬动等问题。不赶快选拔行动的代价仍然远远高于投资于缓解和相宜。

　　宏不雅经济脆弱性包括：新冠疫情暴发前就存在的多量私东说念主和环球债务多余，现在情况愈加倒霉；资产泡沫；过度金溶解的经济体，金融资产吸走了实体经济的资源。

　　地缘政事压力可能会使场面和经济问题变得愈加难以应付，尤其是在好意思国大选后贸易战挟制加重的情况下。

　　零和博弈时常无异于鸡飞蛋打

　　《21世纪》：在本年的G20里约峰会上，完善全球督察、鼓励国际组织改造是中枢议题之一。为了树立愈加平正、褂讪和平正的寰球递次，咱们需要选拔哪些行动？对国际组织改造有何期待？

　　渥克：好意思国但愿回到其手脚独一超等大国的主导地位不受公开质疑的期间。但寰球照旧蜕变，全球督察也应随之蜕变。好意思国酬酢策略界迟迟未能富厚到选拔更具不绝性、更少“咱们招架他们”的作念法的克己。但新政府建议的优先事项和秉持的态度远非好意思国国内的独一不雅点。扶直选拔更具不绝性作念法的声息也已出现。

　　巴西总统卢拉诞生了跨越毅力样式界限、持续力争的致密典范，这亦然我永久以来敬佩他的原因。我但愿看到一个积极竞争的寰球，而不是零和博弈或（尤其是）双输的寰球。太多东说念主莫得透露，“一赢一输”的办法时常与“两者皆输”相通。

　　在许多问题上，全球合作不仅是可能的，并且是至关伏击的——最伏击的是减狂妄相宜场面变化。这包括：确保低收入国度领有得回关节期间的必要资源，以拉动经济增长并裁汰其经济的碳强度；让通盘对排放影响较大的国度更快地向净零经济迈进，扶直低排放经济体实现我方的净零之旅。

　　特朗普策略或激发滞胀和不细目性

　　《21世纪》：特朗普胜选对好意思国经济意味着什么？特朗普答应要督察一系各国内问题，包括侨民和通货扩展。他能终了答应吗？若是能，这将对经济产生什么影响？

　　渥克：终了答应从来都不是特朗普的强项。让我一直不解白的是，唯独巨匠关注通货扩展或预算赤字，甚而对经济学稍有了解，如何会投票给他？他的策略处方是滞胀和不细目性的根源。他建议的关税和终结出境策略具有高度的通胀性。好意思国新闻媒体最近报说念了几篇对于公司赶在预期价钱高涨之前增多国外采购的故事。甚而有一篇报说念称，一家公司取消了节日奖金，以便购买更多入口零部件。

　　更大的经济问题是，由于特朗普经常蜕变主意，并且情态化，而不是基于塌实的策略分析，他的政府征收了所谓的“不细目性税”，也便是说，许多企业会因为对宏不雅经济环境莫得信心而心神糊涂，这会牵累经济增长。

　　特朗普一贯执行的策略是为最裕如的好意思国东说念主减税。若是国分解过他的提案，进一步为富东说念主减税，同期增多其他好意思国公民的税收，这将加深联邦预算赤字，加重通货扩展，并让经济放缓。他不太可能诞素性地督察东说念主们对大公司的日益增长的震怒。

　　特朗普似乎还可能会鼓励更多投契性资产的投资。他正在创建的“政府遵循部”的简称是DOGE，与埃隆·马斯克扶直的狗狗币的称号一样，这绝非正巧。马斯克照旧在采访中承认狗狗币是一场骗局(hustle)。特朗普的加密货币策略很可能在很猛经过上受到马斯克的影响，此后者的魄力充满不细目性。

　　中好意思贸易垂死之局并非不能破

　　《21世纪》：特朗普的“决定性得手”对好意思国贸易干系以及更等闲的多边贸易的改日意味着什么？若是好意思国对中国商品征收更多关税，中国应如何应付？

　　渥克：再次强调，“决定性”是对特朗普当选的极大夸大。他并莫得他合计的那种泰斗。

　　尽管许多知名经济学家照旧指出了高额关税将形成的毁伤，但特朗普合计对中国选拔果断措施是“好的政事”（good politics）。

　　值得一提的是，在20世纪80年代，当日本经济阐扬优于好意思国时，好意思国阅历了一段反日怒潮。那时，恒运优配好意思国东说念主对日本企业在好意思国房地产（尤其是纽约市标记性建筑洛克菲勒中心）的投资以及向好意思国多量出口汽车感到震怒。但是，跟着日本企业被视为创造服务契机的身分，这种情况运行发生变化。好意思国东说念主最终运行接待日本企业，目下这些公司占好意思国累计蛊卦外资的15%——日本是好意思国最大外资开端国。

　　因此，中好意思垂死干系的情况也并非不能能昔日，尤其是酌量到特朗普照旧面对的政事阻力。要取得积极效果，就需要超卓的酬酢忠良和自由的交易干系。我在好意思国中西部长大，那儿有句俗话：“一勺蜜要比一桶醋能收拢更多苍蝇。”中国越能展现出与好意思国新一届政府的不同，传递出中国追求积极竞争、扩打灵通、合作分享的明笃信号，寰球就能越快地蜕变这种危机的贸易态势。经济史学家正试图辅导好意思国回思起1930年《斯姆特-霍利关税法》的可怜性事件，该法案的贸易保护想法策略激发了其他国度的反制措施，最终加重了好意思国的大忽视。（编者注：该法案将890种入口商品关税耕作到历史最高水平。在该法案通过之后，许多国度对好意思国选拔了时弊性关税措施，使好意思国的入口额和出口额都骤降50%以上。）

　　短期内，中国企业应进一步加深与好意思邦交易伙伴的干系，同期，积极探索同寰球其他国度树立投资契机和交易伙伴干系。

　　此外，若是中国扩大国内需乞降挥霍的力争取得得手，那么也有可能蜕变与好意思国的干系态势。

　　中国一揽子刺激决议有助于提振内需

　　《21世纪》：如何看待中国最近建议了一揽子经济刺激筹谋？这些举措将如何影响中国经济的出息？

　　渥克：刺激内需的场所是正确的，亦然伏击的。但就像裁汰过度杠杆一样，刺激内需也不能能一蹴而就。前进的说念路上总会有荆棘和出东说念主料思的后果，因此，持续评估策略是否说明了预期作用相配伏击。

　　任何刺激决议都面对着一个均衡问题：既要充足等闲以产生大领域影响，又要充足窄小以确保达到预期效果，而不是只是加重资产泡沫。

　　中国近期建议的饱读舞和扶直经济适用房和医疗保健的举措是扶直国内需求的理智策略，这些领域最需要匡助的东说念主在拉动可愚弄收入和挥霍增长方面孝顺显耀。这些策略旨在开释被阻碍的需求，当经济可能正在放缓但仍有庞大未实现后劲时，这是一件功德。

　　一样，将债务减免与化解隐形债相联接是一种很好的策略，有助于缓解财务压力，并具有提高财务透明度的异常克己。

　　扶直金融资产往复的刺激措施（不管是公司股票照旧其他类型的股票）可能愈加难办。许多投资者将股市阐扬手脚情态辩论，因此在经济放缓或资产波动时候，策略制定者宽泛会介入以褂讪阐扬。但若是刺激措施被解说过度，则存在危机。在这种情况下，资产价钱与潜在价值和隐含风险脱钩。

　　嗜好风险订价在市集化改造中的作用

　　《21世纪》：现时，中国市集化改造的改日备受瞩目。能否分享一下你的看法？应该选拔哪些措施来提振民营企业和挥霍者的信心？

　　渥克：在市集化改造中，有一个要素并不老是得到应有的嗜好——尽管它在许多策略参议中已被隐含——那便是风险订价。

　　金融资产价钱应该准确反应风险以及有关公司或国度的价值。但十分宽松的货币策略使金融资产价钱脱离了本质。西方东说念主时常坚定劲的股市阐扬与强劲的经济等量皆不雅。但若是资金流向二级市集的资产组合，而不是被用于径直投资和披发工资，那就标明经济并不彊劲。

　　政府打扰不错暂时平息金融市集的波动。但真的扶直经济的门径是扶直那些购买居品和服务并通过教学或创业投资诞生本人东说念主力老本的东说念主。

　　我合计，一个值得更多关注的伏击策略是扩大医疗和退休的社会保障安全网，为东说念主们提供更大的“风险保护神”。当东说念主们不再那么需要有备无患时，他们更有可能成为更积极的挥霍者，这将扶直中邦交易发展和创造更多服务契机，进而促进钞票蓄积。他们也更有可能翻新和冒险，比如撤废一份莫得出息的责任，寻找一份更有挑战性和更高效的责任。

　　现在经济中期间朝上的快速方法意味着不仅要扶直基础和中等教学，还要扶直终生学习。这将有助于培育公民和公司所需的东说念主力老本，因为东说念主类掌合手了不错提高出产力的期间。我不可爱称之为“东说念主工智能”，因为尽管东说念主们对东说念主工智能鼎力宣传，但我看到太多生成式期间产出的居品，我毫不会称之为“智能”。期间有其上风，就像东说念主类一样。但东说念主类需要培训才调让期间为咱们服务。

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