在回应完首轮审核问询不及两个月后，主营信息通讯时刻就业的北京青牛时刻股份有限公司（以下简称“青牛时刻”）采取主动禁止IPO之旅。

　　3月21日，深交所官网走漏，青牛时刻创业板IPO审核状态变更为“拒绝”，原因系公司及保荐东说念主胆怯刊行上市肯求。字据联系章程，深交所决定拒绝对其的刊行上市审核。

　　中枢时刻先进性不显著引监管温存

　　青牛时刻招股书（讲述稿）走漏，公司专注于信息通讯时刻范围，主要产物是自主开荒的灵敏集聚平台，客户隐秘电信、保障、银行等行业。青牛时刻原筹谋募资5亿元，用于全媒体集聚平台时刻升级诞生表情、研发中心诞生表情及补充流动资金。

　　动作一家书息时刻公司，过硬的时刻实力是登陆老本阛阓的基础条款。尽管青牛时刻在招股书中暗示，自2004年设立以来，一直专注于使用先进的通讯时刻和约束翻新的数字化就业才气提高企业客户的就业质料和就业效果，但在首轮问询函中，监管部门直指公司中枢时刻不够“牛”。

　　具体来看，监管部门指出，青牛时刻在招股书中败露的中枢时刻共有8项，部分中枢时刻先进性的具体表征体现不够显著。

　　“举例，第一项中枢时刻大容量多媒体集聚中心构建时刻的先进性具体表征为‘波及电信、互联网、云筹备等多种时刻，时刻复杂、专科门槛高；可无邪部署，快速上线并提供表现就业’，未体现出显著的时刻先进性。”监管部门直言。

　　对于监管部门对于中枢时刻的质疑，青牛时刻在回函中暗示，公司为软件企业，中枢时刻主要以代码花式呈现，该类软件收场形势较难通过专利进行保护。在公司发展流程中，公司告捷肯求了大量软件文章权，各项中枢时刻均已变成对应的软件文章。

　　除了温存青牛时刻是否具备“硬实力”的问题外，监管部门还对公司用户数据业务合规性的问题进行了问询。

　　需要指出的是，2022年央视“3·15”晚会曾报说念“青牛公司”存在“通过浏览网页闪现手机号及个东说念主信息拨打打扰电话的业务”。此后，青牛时刻出头“打假”，明确暗示前述“青牛公司”与我方无关，且公司从未从事过“3·15”晚会报说念的联系业务。

　　监管部门在首轮问询函中要求公司联结SaaS模式委用灵敏集聚平台产物流程中，股票诠释用户个东说念主信息的集会、存储及使用形势，尤其是联系个东说念主信息在云平台的存储形势及刊行东说念主对云平台的运营模式，是否顺应个东说念主信息保护法等联系法律律例的要求。

　　IPO前突击分成、高管常常变动引质疑

　　以前来看，企业上市融资的打算是扩大再出产，通过限制效应提高本人竞争力。然则，青牛时刻在走上IPO之路前夜，向鼓吹们进行了一次大手笔分成。

　　据招股书败露，2020年—2022年，青牛时刻货币资金余额分裂为5.21亿元、3.68亿元、3.55亿元，各期末货币资金限制存在一定波动。2022年度，青牛时刻推行了现款分成1亿元。

　　进一步来看，青牛时刻此番IPO拟召募资金为5亿元，其中召募资金第二大用途为补充流动资金，拟干预资金为1.4亿元。公司暗示，随同业务限制抓续扩大，需要保抓与业务限制相匹配的流动资金以称心日常筹谋需求。同期，监管部门还提神到，青牛时刻这次IPO讲述材料并未提供资金活水核查专项论说。

　　青牛时刻分成1亿元，又要召募1.4亿元补流的作念法引来监管质疑。

　　深交地点首轮问询函中要求公司联结筹谋及财务景象、现款流及资金需求等情况，诠释2022年进行大额现款分成的必要性。另外，深交所要求公司诠释2022年度大额现款分成后且期末存在大额货币资金的情况下，“补充流动资金”为召募资金第二大用途的必要性与合感性。

　　青牛时刻高管的常常变动也让公司筹谋的表现性打上问号。监管部门提神到，论说期初于今，青牛时刻已有包括前董事江善颂在内的七位董监高成员先后辞职。对此，监管部门要求公司诠释论说期内存在较多董监高变动的原因以及是否存在纠纷。

　　此外，青牛时刻主业过度依赖大客户的情况亦然监管部门此前温存的要点。据败露，2023年1月至6月，公司前五大客户分裂为中国联通、中国电信、中国东说念主民保障、中国出动、中国地面保障，整个占营收比例为85.29%，其中来自运营商的收入占比达到70.23%。

　　对此，深交地点首轮问询中要求公司联结主要客户面前在手订单情况、客户向竞争敌手采购同类型产物情况等，诠释与前五大客户合营的表现性及可抓续性，是否存在被主要客户替换的风险及应付要领。

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